中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月6日訊 今日，2020中國(guó)國(guó)際金融年度論壇在北京召開，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在論壇上發(fā)表演講。方星海表示，資本市場(chǎng)對(duì)外開放是中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放的重要組成部分，企業(yè)國(guó)際化融資更加便利，在引進(jìn)境外投資者的同時(shí)中國(guó)企業(yè)也大步地走出去。企業(yè)赴境外融資除了為企業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力的同時(shí)，也為境外投資者共享中國(guó)改革開放成果搭建了平臺(tái)。赴境外上市在中美雙方監(jiān)管部門加強(qiáng)溝通的背景下，中國(guó)企業(yè)赴美上市的步伐沒(méi)有停止。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年6月30號(hào)累計(jì)共有136家境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市，融資額是7322億港元。2016年6月17號(hào)滬倫通正式啟動(dòng)，已經(jīng)核準(zhǔn)了3家企業(yè)發(fā)行滬倫通GDR申請(qǐng)，兩家已經(jīng)完成發(fā)行，合計(jì)融資36.6億美元。

　　以下為演講全文：

　　尊敬的殷勇司長(zhǎng)，雨露副行長(zhǎng)，周亮副行長(zhǎng)，我非常高興參加今天服貿(mào)會(huì)舉行的中國(guó)國(guó)際金融年度論壇，在此我首先代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本次論壇的召開表示熱烈的祝賀，對(duì)北京金融業(yè)的良好發(fā)展勢(shì)頭表示熱烈的祝賀。我發(fā)言的題目叫堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放。資本市場(chǎng)是服務(wù)業(yè)當(dāng)中很重要的一環(huán)，所以資本市場(chǎng)的雙向開放這個(gè)題目符合服貿(mào)會(huì)的要求。

　　第一，談一下資本市場(chǎng)對(duì)外開放是中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放的重要組成部分。對(duì)外開放幾乎伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)立，大家知道資本市場(chǎng)上世紀(jì)九十年代初創(chuàng)立，一開始B股H股就開始了，組建中金公司也是很早就開始了，1995年就開始組建中金公司。所以對(duì)外開放跟我國(guó)自主市場(chǎng)的創(chuàng)立是伴生的。此外我們順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)，不斷擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放，持續(xù)完善多層次資本市場(chǎng)體系。今天中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為全球市值第二大的市場(chǎng)，股票市場(chǎng)總市值突破70萬(wàn)億元，占我國(guó)GDP的70%左右。上市公司家數(shù)已經(jīng)接近4千家，今年有望突破4千家。今年以來(lái)資本市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，日均成交超過(guò)8千億元，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要支撐，也為今年的經(jīng)濟(jì)抗疫做出了貢獻(xiàn)。具體有下面幾個(gè)方面：

　　一是市場(chǎng)開放持續(xù)深化。2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，我們相繼推出QFII、RQFII制度，為境外投資者打開了投資A股的大門，之后不斷完善相關(guān)制度擴(kuò)大投資額度，直至現(xiàn)在全部取消QFII和RQFII的額度限制，2014年以來(lái)滬港通深港通相繼落地，后來(lái)總額度取消，兩通的每日投資額度大幅提升。接著我們又推出了滬能通、中日ETF、滬通，境內(nèi)外資本市場(chǎng)雙方開放渠道不斷拓展，境外投資者持股比重不斷提高。2018年以來(lái)民生、MSCI、富石和標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際知名指數(shù)先后將中國(guó)A股納入全球指數(shù)體系，目前他們納入的比例分別提升到了20%、25%和25%，中國(guó)資本市場(chǎng)的資產(chǎn)得到了國(guó)際投資者的積極認(rèn)可。

　　今年盡管受疫情影響，但外資總體保持凈流入態(tài)勢(shì)，前八個(gè)月滬深港通北向資金累計(jì)凈流入1265億元。此外我們還持續(xù)深化境外上市制度改革，H股全流通已經(jīng)全面推開。截至8月底已核準(zhǔn)12家公司的H股權(quán)流通申請(qǐng)，許多已經(jīng)做完了。

　　二是商業(yè)準(zhǔn)入不斷擴(kuò)大。按照我國(guó)加入WTO的承諾，我們將證券基金期貨公司外資持股比例上限從33.3%提升到了49%，2018年以后我們?cè)俣葘⑦@一限制放寬至51%，今年4月1號(hào)起外資股比限制已經(jīng)全部取消。目前已有1家外資全資機(jī)構(gòu)、8家外資控股公司和1家外資投資的基金管理公司獲批，這是金融業(yè)開放的重要內(nèi)容，標(biāo)志著境外公司在市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)范圍上與境內(nèi)機(jī)構(gòu)已經(jīng)同等待遇公平競(jìng)爭(zhēng)，近日證監(jiān)會(huì)會(huì)同人民銀行外匯局聯(lián)合發(fā)布了境外投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)有關(guān)事宜的公告，進(jìn)一步便利境外投資者配置人民幣債券資產(chǎn)。

　　三是期貨市場(chǎng)開放邁出堅(jiān)實(shí)步伐。我國(guó)期貨國(guó)際化品種范圍不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)管理工具日益豐富，全球定價(jià)影響力正在穩(wěn)步提升。以2018年上海期貨交易所國(guó)際化的原油期貨上市為標(biāo)志，我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放拉開了序幕，參與特定品種期貨交易的境外投資者開戶數(shù)穩(wěn)步增加，現(xiàn)在除了原油以外，鐵礦石、PTA期貨、20號(hào)膠期貨、低硫燃料油期貨已經(jīng)對(duì)外開放，相繼引入了境外投資者。對(duì)外開放的這些期貨品種境外投資者平均的交易額占11.9%，也就是說(shuō)境外投資者參與是非常踴躍的。我國(guó)原油期貨推出兩年半時(shí)間，無(wú)論是成交量還是持倉(cāng)量已經(jīng)在全球穩(wěn)居第三，僅次于布蘭特和NMX的原油期貨，進(jìn)一步彰顯了開放的力量。

　　四是企業(yè)國(guó)際化融資更加便利，我們?cè)谝�進(jìn)境外投資者的同時(shí)中國(guó)企業(yè)也大步地走出去，2016年至2020年6月30號(hào)累計(jì)共有136家境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市，融資額是7322億港元。2016年6月17號(hào)滬倫通正式啟動(dòng)，我們已經(jīng)核準(zhǔn)了3家企業(yè)發(fā)行滬倫通GDR申請(qǐng)，兩家已經(jīng)完成發(fā)行，合計(jì)融資36.6億美元。企業(yè)赴境外融資除了為企業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力的同時(shí)，也為境外投資者共享中國(guó)改革開放成果搭建了平臺(tái)。赴境外上市在中美雙方監(jiān)管部門加強(qiáng)溝通的背景下，中國(guó)企業(yè)赴美上市的步伐沒(méi)有停止，大家知道最近貝殼找房在紐交所上市，受到了投資者的廣泛歡迎，上市以后股價(jià)表現(xiàn)也非常好。

　　回顧將近三十年的資本市場(chǎng)對(duì)外開放，我們有個(gè)很大的特點(diǎn)就是我們的對(duì)外開放是平穩(wěn)的，沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開放也不是一件很容易的事，縱觀全球很多發(fā)展中國(guó)家，資本市場(chǎng)對(duì)外開放的過(guò)程中都出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)。我們能做到平穩(wěn)開放不是很容易的事，但是我們做到了。

　　第二，我下面講講我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放有力促進(jìn)了資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)改革開放的實(shí)踐說(shuō)明對(duì)外開放是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的重要?jiǎng)恿�，資本市場(chǎng)開放促進(jìn)了資本市場(chǎng)自身的發(fā)展完善，也推動(dòng)了金融業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。近年來(lái)，我們?cè)O(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等等都是不斷吸收借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐、立足國(guó)情深化資本市場(chǎng)改革的重大舉措。境外投資者實(shí)現(xiàn)投資增值的同時(shí)在引導(dǎo)價(jià)值投資理念、提升市場(chǎng)透明度、改善公司治理等方面發(fā)揮了促進(jìn)作用，這些境外投資者我國(guó)的資本市場(chǎng)也分享了中國(guó)改革開放的成果，所以資本市場(chǎng)對(duì)外開放是一個(gè)雙贏的舉措。

　　對(duì)外開放有效改善了資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，我國(guó)金融行業(yè)的一個(gè)突出問(wèn)題是直接融資特別是股權(quán)融資占比偏低，大量的儲(chǔ)蓄通過(guò)債權(quán)形式轉(zhuǎn)化為投資，抬高了宏觀杠桿率，增加了我國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)開放發(fā)展壯大資本市場(chǎng)，顯著提高股權(quán)融資比重，對(duì)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、提高金融供給效率具有重要意義，特別是在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的階段，我們需要更多能吸收風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)投資來(lái)培育和支持創(chuàng)新企業(yè)。

　　我國(guó)股權(quán)融資不斷增加也反映出資本市場(chǎng)功能作用發(fā)揮正不斷增強(qiáng)。對(duì)外開放有力促進(jìn)了資本市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的提升，價(jià)值投資理念更加鞏固，投資行為更加理性，市場(chǎng)估值更加合理，長(zhǎng)期困擾我國(guó)股市的所謂牛短熊長(zhǎng)也就是脈沖式的市場(chǎng)正在消失，更加理性的市場(chǎng)為IPO常態(tài)化發(fā)行和投資者保護(hù)提供了基礎(chǔ)。

　　截至今年9月3號(hào)，境外投資者通過(guò)滬深港通持有我國(guó)股市的股票市值2.01萬(wàn)億元，在A股流通市值的比重是3.28%，如果我們加上QFII和RQFII的持股，所有外資持有我國(guó)流通股市值的比重是4.69%，這個(gè)還是很小的，跟日本韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣的股票市場(chǎng)相比，4.69%是非常低的比例，因?yàn)槿枕n臺(tái)灣都占了30%以上，所以對(duì)方開放引入境外資金進(jìn)入我國(guó)股票市場(chǎng)還有很大的潛力。

　　對(duì)外開放將有效提高我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化運(yùn)行能力，隨著資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，機(jī)構(gòu)開始逐步走出去積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，截至今年6月，共有34家證券公司26家基金管理公司在境外設(shè)立，收購(gòu)或參股61家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，21家期貨公司在香港新加坡等地設(shè)立子公司，業(yè)務(wù)延伸到美國(guó)英國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。我們有一家期貨公司還成為了倫敦金屬交易所RME的圈內(nèi)會(huì)員。

　　第三，我講講新形勢(shì)下持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放的幾點(diǎn)考慮。

　　一是持續(xù)完善對(duì)外開放產(chǎn)品體系，進(jìn)一步擴(kuò)大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的，拓寬ETF互聯(lián)互通，便利境外機(jī)構(gòu)配置股票ETF以及人民幣債券資產(chǎn)，持續(xù)加大商品期貨市場(chǎng)開放力度，擴(kuò)大特定品種范圍。及時(shí)創(chuàng)造條件為境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)股票和債券市場(chǎng)提供良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　二是繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)制度性對(duì)外開放。推動(dòng)修訂后的QFII、RQFII制度規(guī)則盡快發(fā)布實(shí)施，持續(xù)完善和深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，提升國(guó)際資金的投資便利性，增強(qiáng)國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資意愿和信心，進(jìn)一步暢通國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)要素資源自由有序流動(dòng)，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)良好的循環(huán)局面。

　　三是不斷提高證券期貨業(yè)雙向開放的水平。繼續(xù)落實(shí)好放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制政策，鼓勵(lì)境外優(yōu)質(zhì)證券基金期貨金融機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)，支持境內(nèi)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)走出去，促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)改善。

　　四是積極參與國(guó)際金融治理，及時(shí)防范和化解跨境資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)與境外資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通和政策協(xié)調(diào)，強(qiáng)化跨境上市公司審計(jì)監(jiān)管合作，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假行為，共同維護(hù)各國(guó)投資者合法權(quán)益，不斷提高自身監(jiān)管水平，健全跨境資本監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，做好輸入性風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)對(duì)，不斷提高開放環(huán)境下資本市場(chǎng)運(yùn)行的活力和韌性。我剛才說(shuō)過(guò)去三十年我們的資本市場(chǎng)開放是平穩(wěn)的，今后資本市場(chǎng)開放還要保持這個(gè)傳統(tǒng)，延續(xù)平穩(wěn)這樣的開放。

　　各位嘉賓，我就講這些，有不妥之處歡迎大家批評(píng)指正，謝謝大家。